Главы     1     2     3     4     5     6     7     8     9     10     11     12     13   

Способности денег

Глава 12 Статистические данные за 1879 - 1908 гг. проф. Kemmerer'a



Последняя глава была посвящена краткому обзору движений цен и причин этих движений, поскольку имеющиеся скудные данные давали возможность хотя бы приблизительного их истолкования. От этого телескопического обзора прошлого мы переходим к микроскопическому рассмотрению настоящего.

Мы ограничим этот обзор изучением событий в Соединенных Штатах в течение последних трех десятилетий. Исследованием последней главы мы нашли, что исторические факты согласуются с a prior ными принципами, уже установленными в уравнении обмена. Но эти исторические факты были слишком общи и неопределенны, чтобы на основании их можно было построить количественное выполнение уравнения обмена. Для последних немногих десятилетий мы найдем гораздо более полные данные. Мы увидим, что уравнение обмена, которое a priori уже было доказано, может быть также проверено с помощью обычных статистических данных, по крайней мере, в пределах тех ошибок, которые являются неизбежными для статистических вычислений.

Хорошее начало такому изучению было положено впервые работой профессора Kemmerer'a, которая уже неоднократно здесь упоминалась. Он приблизительно вычислил главнейшие величины уравнения обмена и нашел, что они в общем соответствуют условиям, предписываемым этим уравнением. Для каждого года начиная с 1879-го (год восстановления золотого обращения) и кончая 1908-м он вычислил общую сумму денежного и чекового обращения (что мы называли MV и M'V') и объем торговли (Т) и отсюда вычислил, какой должен быть уровень цен, определяемый этими факторами, т. е. формулой (MV+M'V')/T. Эту исчисленную величину, которую профессор Kemmerer называет “относительным денежным обращением”, он сравнивает затем с действительными цифрами уровней цен, приводимыми в статистике index numbers'ом.

Я полагаю, что вычисления проф. Kemmerer'a являются первой серьезной попыткой из когда-либо сделанных подтвердить статистически так называемую количественную теорию денег. Результаты указывают на соответствие, которое мы должны признать поразительным, принимая во внимание чрезвычайно приблизительный и отрывочный характер используемых данных.

Большинство других авторов, которые пытались статистически проверить количественную теорию, были, кажется, охвачены желанием скорее опровергнуть ее, чем дать прямое подтверждение. Они тщательно избегали принимать в расчет какие-либо другие факторы, кроме денег и цен. Неудивительно, что они нашли только слабое статистическое соотношение между двумя этими факторами. Достоинство работы проф. Kemmerer'a состоит в том, что она отдает должное внимание и другим факторам, кроме денег.

    Статистические данные за 1879 – 1908 (2)
    Главная ошибка его исследования заключается в том, что он принимает цифру 47 как скорость обращения денег. Истинная величина этой скорости, как мы увидим, ближе к 18 или 20. Но общее количество де...
    Статистические данные за 1879 – 1908 (3)
    Но метод Persons'а подтверждения сходства посредством коэффициента корреляции не может быть применен к двум кривым, изображающим величины, изменяющиеся во времени, так как этот метод практически о...
    Новые исчисления М и М' для 1896 - 1909 гг.
    Я теперь попытаюсь, насколько это позволят имеющиеся данные, точно статистически вычислить величины, входящие в уравнение обмена для 1896 - 1909 гг. Этот период выбран мной, главным образом благод...
    Новые исчисления М и М' для 1896 - 1909 гг. (2)
    Эта таблица построена на основании официального исчисления количества денег в Соединенных Штатах, которое включает и деньги, находящиеся в банках и в федеральном казначействе. Эти официальные цифр...
    Новые исчисления М' V и V' для 1896 - 1909 гг.
    Найдя М и М'', т. е. величину циркуляторных средств, мы теперь постараемся определить V и V', т. е. скорость их обращения. Для нас удобнее сначала рассмотреть V'. Скорость обращения банковских деп...
    Новые исчисления М' V и V' для 1896 - 1909 гг. (2)
    На вопрос, какое относительное значение можно приписать расчетам Нью-Йорка по отношению к расчетам всей страны, для того чтобы создать лучший барометр чековых сделок для всей страны, мы можем отве...
    Новые исчисления М' V и V' для 1896 - 1909 гг. (3)
    Вычисленная скорость обращения депозитов (V') 1896 36 1897 38 1898 40 1899 43 1900 37 1901 41 <...
    Новые исчисления MV и V для 1896-1909 гг.
    MV. Наша следующая задача - отыскать скорость обращения денег. Вычисление скорости обращения денег представляет большие затруднения, которые фактически рассматривались обычно как непреодолимые. Эт...
    Новые исчисления MV и V для 1896-1909 гг. (2)
    Это положение обозначает, что, подобно чекам, деньги обычно вне банка обращаются только один раз, но когда они проходят через руки невкладчиков, т.е. практически через руки людей, живущих на зараб...
    Новые исчисления MV и V для 1896-1909 гг. (3)
    Эти выводы должны указать на более слабое обращение денег, чем на то указывает большинство вычислений и предположений, которые были сделаны. Мы не должны забывать, однако, что такие люди, как экон...
    Вычисления V с 1896 по 1909 г.
    1896 19 1897 19 1898 20 1899 22 1900 20 1901 22 1902 22 Вычисления Р и Т для 1896 - 1909 гг.
    Теперь мы закончили статистический обзор величин М, М', V, V', находящихся в левой части уравнения обмена, и нам остается только рассмотреть две другие величины, Р и Т, находящиеся в правой его ча...
    Вычисления Р и Т для 1896 - 1909 гг. (2)
    Р. Единственный оставшийся нерассмотренным фактор уравнения обмена есть index number цен, т. е. Р. Теоретически его можно вычислить при посредстве других пяти величин этого уравнения, уже вычислен...
    Р, вычисленное прямо и косвенно
    Итак, мы вычислили независимо друг от друга все величины уравнения обмена для 14 лет - от 1896 до 1909 г. Но, как уже было установлено, эти шесть величин взаимно связаны уравнением обмена. Возника...
    Р, вычисленное прямо и косвенно 2
    Соответствие между этими двумя рядами цифр более наглядно выражено на рис. 11. Оба значения, как указывают нижняя и верхняя кривые, совпадают одно с другим замечательно хорошо [Промежуточная крива...
    Р, вычисленное прямо и косвенно 3
    Другой способ сравнения был применен проф. Pearson'ом. Этот метод заключается в вычислении величины, которую проф. Pearson называет коэффициентом корреляции. Этот метод указывает на 97% совпадении...
    Р, вычисленное прямо и косвенно 4
    Но если бы кто-нибудь действительно представил себе, что уровень цен зависит исключительно от количества денег, то его, наверно, поправили бы. Но действительно важный вопрос, который изучающие эко...
    Поправочные разницы
    Теми, кто поверил априорному доказательству уравнения обмена, реальное значение замечательного совпадения в наших статистических выводах должно быть понято не как подтверждение правильности уравне...
    Поправочные разницы 2
    Цифры в столбце втором показывают, что вычисленные значения РТ бывают всегда больше, чем вычисленные значения MV+M'V', причем излишек колеблется от 24% до 0 при средней величине 11%. Но эти расхож...
    Поправочные разницы 3
    На рис. 12 мы видим, что изменения, сделанные в цифрах для М и M', так ничтожны, что ими почти можно пренебречь, так как они обычно много меньше 1%. Изменения для V и V', показанные на рис. 13, не...
    Поправочные разницы 4
    Разница редко превышает 10%. Изменения для Р показаны на приведенном выше рис. 11; верхняя кривая представляет первоначальные, а пунктирная средняя кривая - измененные величины. Чрезвычайно тесный...
    Поправочные разницы 5
    Конечно, самый взыскательный критик не мог бы требовать большей точности результатов и соответствия их с теорией уравнения обмена, чем показывают приведенные нами статистические данные. Исправлени...
    Конечные результаты
    Произведя вышеуказанные взаимные согласования шести величин уравнения обмена, мы получаем следующие цифры, образующие нашу окончательную таблицу значений для М, М', V, V', Р и Т. Это цифры, нанесе...
    Конечные результаты 2
    Эти цифры, как и пунктирные линии предыдущих диаграмм, указывают, что количество денег в обращении (М) приблизительно удвоилось в течение 13 лет, что скорость их обращения (V) увеличилась только н...
    Сравнительное значение причин повышения цен
    Было много споров о том, каковы наиболее важные причины, вызывавшие рост цен в течение последних лет. Поэтому интересно сравнить между собой четыре ближайшие причины, которые, как мы видели, одни...
    Сравнительное значение причин повышения цен 2
    Теперь мы будем отмечать, каковы были бы отдельные влияния на цены этих четырех причин, вызывающих рост цен, и одной причины, вызывающей падение цен. Мы, следовательно, хотим узнать, каков был бы...
    Сравнительное значение причин повышения цен 3
    Другими словами, если бы не было увеличения: 1) количества денег (М), то цены были бы на 45% ниже; 2) количества относительных депозитов (М'/М), то цены были бы на 23% ниже; 3) скорости обращения...
    Влияние таких привходящих причин, как тарифы, и пр.
    Но полное влияние увеличения количества денег на рост цен на самом деле даже больше, чем указывают вышеприведенные цифры, потому что мы не учли влияния избытка денег за границей, вызванного значит...
    Влияние таких привходящих причин, как тарифы 2
    В течение изучаемого периода, 1896 - 1909 гг., было два изменения в тарифах: в 1897 г. и, согласно позднейшему закону, в 1909 г. Первое изменение представляет собой повышение ставок против 1894 г....
    Заключения и следствия
    На протяжении всей этой книги мы стремились объяснить общую покупательную силу денег, а не покупательную их силу в отношении каких-нибудь отдельных товаров или групп товаров. Проблема повышения “с...
    Заключения и следствия 2
    Столбец 3 показывает “действительную скорость” обращения денег, основанную на принципе, что общая работа обмена, даже если она выполнялась чеками, была в действительности несомненно работой денег....
    Заключения и следствия 3
    Мы замечаем, что эта действительная скорость обращения денег, или их производительность в выполнении обменов, повысилась приблизительно на 50%. Ее рост был прерываем случайными понижениями, но все...